Оценка стоимости акций в Ярославле и Ярославской области
Оценка акций регулируется Федеральным законом от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и Федеральным стандартом оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)».
ФСО № 8 устанавливает требования к процессу оценки акций, паёв, долей в уставном капитале и имущественных комплексов организаций. Оценка проводится на основании договора и задания на оценку, которое является его неотъемлемой частью.
Оценка акций компанией «Унисон» проводится в соответствии с указанными нормативными актами. В практике компании — оценка как публичных, так и некотируемых акций, включая пакеты акций предприятий Ярославской области.
Оценка проводится для следующих видов ценных бумаг:
Векселя — простые и переводные, дисконтные и процентные. Определяется дисконт к номиналу и текущая доходность.
Облигации — корпоративные, муниципальные, государственные. Рассчитывается купонная доходность относительно рыночной цены, а также полная доходность с учётом реинвестирования купонов.
Американские депозитарные расписки (АДР) — ценные бумаги на иностранные активы. Оценка проводится с учётом валютных рисков.
Инвестиционные паи — паи ПИФов и других фондов.
Особенности оценки муниципальных облигаций Ярославской области
При оценке муниципальных облигаций, выпущенных Ярославской областью, дополнительно анализируется бюджет региона и его долговая нагрузка. Это позволяет определить реальную доходность вложений с учётом кредитного качества эмитента.
Показатели доходности
Для каждого вида ценных бумаг рассчитываются:
| Показатель | Для векселей | Для облигаций |
|---|---|---|
| Текущая доходность | Дисконт к номиналу | Купон / рыночная цена |
| Полная доходность | С учётом срока погашения | С учётом реинвестирования купонов |
| Эффективная доходность | С учётом всех комиссий | С учётом налогов и комиссий |
Результат оценки даёт представление об эффективности вложений и позволяет принять решение: покупать, продавать или держать ценные бумаги.
Подходы к оценке
Оценка ценных бумаг проводится с использованием трёх подходов:
- 1
Доходный подход — дисконтирование будущих денежных потоков (дивидендов, купонов)
- 2
Сравнительный подход — анализ рыночных мультипликаторов (P/E, P/B, EV/EBITDA)
- 3
Затратный подход — оценка стоимости чистых активов эмитента
Оценка акций публичных компаний
Для акций, обращающихся на бирже, оценщик использует рыночные котировки и мультипликаторы. Однако наличие биржевой цены не отменяет необходимости отчёта об оценке для случаев, где требуется документальное подтверждение стоимости в соответствии с 135-ФЗ (наследование, судебные разбирательства, оспаривание сделок).
Компания «Унисон» проводит оценку акций публичных компаний, в том числе зарегистрированных в Ярославской области (ПАО «Ярославнефтеоргсинтез», ПАО «ТГК-2»).
Оценка акций некотируемых предприятий
Для акций закрытых акционерных обществ и предприятий без биржевых котировок стоимость определяется на основе:
бухгалтерской отчётности эмитента (баланс, отчёт о финансовых результатах, отчёт о движении денежных средств);
анализа активов и обязательств;
оценки денежных потоков и прибыли;
сравнения с аналогичными предприятиями отрасли.
В практике оценки компании «Унисон» — акции предприятий машиностроительной, нефтехимической и энергетической отраслей Ярославской области, в том числе АО «Радиозавод», ПАО «Автодизель», Тутаевский моторный завод.
Оценка для нотариуса (при наследовании)
При наследовании акций нотариус рассчитывает государственную пошлину исходя из рыночной стоимости акций на дату открытия наследства. В соответствии со ст. 333.25 НК РФ для подтверждения стоимости требуется отчёт независимого оценщика, составленный в соответствии с 135-ФЗ. Биржевые котировки не принимаются для расчёта госпошлины.
В отчёте указываются:
дата оценки (дата открытия наследства) и дата составления отчёта;
описание акций (количество, категория, тип, номер и дата государственной регистрации выпуска);
используемые подходы и расчёт рыночной стоимости;
сведения об оценщике и его членстве в СРО.
Отчёт может быть представлен на бумажном носителе или в форме электронного документа, подписанного усиленной квалифицированной электронной подписью оценщика.
Юридическая сила отчёта
Отчёт об оценке акций, подготовленный в соответствии с ФСО № 8 и 135-ФЗ, принимается:
нотариусами для расчёта госпошлины при оформлении наследства (ст. 333.25 НК РФ);
арбитражными судами и судами общей юрисдикции в качестве письменного доказательства (ст. 75 АПК РФ, ст. 67 ГПК РФ);
банками при оценке залоговой стоимости ценных бумаг;
налоговыми органами при оспаривании базы налогообложения.
Отчёт подписывается оценщиком и заверяется печатью юридического лица (при наличии). В электронной форме — подписывается усиленной квалифицированной электронной подписью оценщика.
Как заказать оценку
г. Ярославль, ул. Большая Октябрьская 63А, офис 1.
Почта: 441265@list.ru